Бизнес-план объясняет проект, ТЭО обосновывает его технические и стоимостные решения, финансовая модель считает и пересчитывает. Получатели называют эти документы по-разному: у БРК бизнес-план и ТЭО — один документ, а в форме заявки ЕАБР «ТЭО» — один из вариантов статуса проекта. Начинать стоит с перечня конкретного получателя, а не с названия документа.
Посмотреть пример финансовой модели
На какой вопрос отвечает каждый документ
Различие не в объеме, а в назначении: в таблице — главный вопрос каждого документа, его форма и состав.
Финансирующие организации называют эти документы по-разному, и под одним названием у разных получателей оказывается разный состав. Поэтому вопрос «что именно нужно» решается чтением требований конкретного получателя — примеры в следующем разделе.
| Документ | Главный вопрос | Форма | Что внутри |
|---|---|---|---|
| Бизнес-план | Кто, что и как будет делать и за счет чего проект окупится | Текст с таблицами | Компания и команда, продукт и рынок, операционный и инвестиционный планы, финансирование, финансовый раздел, риски |
| ТЭО | Осуществим ли проект технически и экономически в выбранном варианте | Текст с расчетами и техническими приложениями | Площадка и инфраструктура, технология и оборудование, смета и закупки, экология, экономические расчеты |
| Финансовая модель | Что получается в цифрах и что будет при изменении допущений | Редактируемый файл Excel | Допущения, прогноз прибыли, денежного потока и баланса, график долга, показатели эффективности, сценарии |
Что указано на официальных страницах
По одной строке на получателя — только то, что написано на его официальной странице на 5 октября 2026 года. Подробные разборы требований есть в отдельных материалах. Под таблицей — что из нее следует.
| Получатель | Что указано на официальной странице |
|---|---|
| QIC | Минимальный пакет: заявка на финансирование, бизнес-план, финансово-экономическая модель, финансовая отчетность за последние три года и за последний отчетный период, контракты инвестиционной и эксплуатационной фаз проекта |
| БРК | На этапе индикативного анализа — требования к структуре и содержанию бизнес-плана (ТЭО) и шаблон финансово-экономической модели; бизнес-план и ТЭО здесь — один документ |
| ЕАБР | В форме заявки поле «Текущий статус проекта» предлагает варианты: «ТЭО», «Проектная документация», «Проект осуществляется», «Презентация + финансовая модель» |
| IFC | Стандартной формы заявки нет. После первого обращения и предварительного рассмотрения IFC может запросить подробное ТЭО или бизнес-план |
| Фонд "Даму" | Предприниматель сначала обращается в банк, микрофинансовую организацию или лизинговую компанию, поэтому состав документов уточняют у этой организации |
- слово «ТЭО» у получателей означает разное: название документа у БРК и статус проекта в форме ЕАБР;
- финансовая модель названа отдельно и у QIC, и у БРК, и в форме ЕАБР — частью текста она не считается;
- IFC на первом шаге ждет инвестиционное предложение без стандартной формы, но с перечнем сведений, а подробный документ может запросить позже.
См. также: бизнес-план (ТЭО) для БРК по форме А-021, финансовая модель для QIC и БРК, модель для ЕБРР, IFC, АБР и ЕАБР, бизнес-план для Фонда "Даму".
Важно. Перечни и формы меняются: перед началом работы скачайте актуальные версии с сайта получателя.
Какой документ готовить первым
Порядок один для любого получателя: сначала требования, затем расчет, затем текст.
- 01Определите получателя и инструмент
Долг, капитал или гарантия: от этого зависят и перечень документов, и показатели.
- 02Скачайте требования и шаблоны
Если у получателя есть форма бизнес-плана или шаблон модели, они важнее типового оглавления.
- 03Соберите исходные данные
Смета, коммерческие предложения, договоры, отчетность, график реализации.
- 04Постройте модель
На нее будут ссылаться все цифры текста, поэтому модель завершают раньше текста.
- 05Напишите бизнес-план или ТЭО
Текст объясняет допущения модели и подтверждает их документами.
- 06Соберите производные документы
Резюме, тизер и презентация готовятся из готовых модели и текста.
См. также: структура инвестиционного тизера по образцу QICM.
Важно. Технические разделы ТЭО — технологию, проектные решения, экологию — готовят профильные специалисты. В модель их результаты приходят как исходные данные: смета, сроки, нормы расхода, мощности.
Как связать цифры между документами
Условный пример, не данные клиента. Проект стоимостью 2 400 млн ₸: капитальные затраты — 2 000 млн ₸, оборотный капитал — 300 млн ₸, комиссии и резерв — 100 млн ₸. Источники: собственные средства — 720 млн ₸ (30%), заем — 1 680 млн ₸ (70%).
У каждого показателя должен быть один первоисточник. Остальные документы его повторяют, а не считают заново.
| Показатель | Первоисточник | Где повторяется | Что сверить |
|---|---|---|---|
| Стоимость проекта — 2 400 млн ₸ | Смета и лист источников и использования средств в модели | Резюме бизнес-плана, раздел о финансировании, заявка | 2 000 + 300 + 100 = 2 400 во всех документах |
| Источники — 720 и 1 680 млн ₸ | Модель | Бизнес-план, запрашиваемые условия финансирования | 720 + 1 680 = 2 400; доли 30% и 70% |
| Капитальные затраты — 2 000 млн ₸ | Смета из технической части ТЭО или коммерческих предложений | Модель, инвестиционный план бизнес-плана | Итог сметы равен вводу основных средств в модели |
| Мощность и объем продаж | Технологическая часть и план продаж | Выручка в модели, рыночный раздел бизнес-плана | Объем продаж не превышает мощность ни в одном периоде |
| Сроки запуска | График реализации | Начало продаж, амортизации и погашения долга в модели | Даты одинаковы в тексте и в модели |
| NPV, IRR, срок окупаемости, DSCR | Модель | Резюме и финансовый раздел бизнес-плана | Значения перенесены из финальной версии и одного сценария |
- пример расхождения: в бизнес-плане стоимость проекта 2 400 млн ₸, а в модели — 2 300 млн ₸, потому что комиссии и резерв (100 млн ₸) учтены только в тексте;
- расхождение исправляют в первоисточнике, а затем обновляют все документы, которые его повторяют;
- в каждом документе полезно указать версию модели и сценарий, из которых взяты цифры.
Что не подменяет друг друга
Каждый из документов решает свою задачу. Если заменить один другим, вопрос получателя останется без ответа.
- бизнес-план не заменяет модель: таблицы в тексте нельзя пересчитать при других допущениях, а QIC, БРК и ЕАБР называют модель отдельно;
- модель не заменяет бизнес-план: файл не объясняет, откуда взяты допущения, кто реализует проект и чем подтверждены рынок и контракты;
- бизнес-план не заменяет технические разделы ТЭО и проектную документацию: в форме БРК проектирование и вневедомственная экспертиза проекта — отдельные статьи сметы, а в форме ЕАБР «Проектная документация» — отдельный статус проекта;
- вариант «Презентация + финансовая модель» в форме ЕАБР — это ответ на вопрос о текущем статусе проекта; из формы не следует, что такого комплекта достаточно для решения;
- ни один из трех документов не заменяет внешние оценки и заключения, если их требует получатель: у БРК, например, их проводят компании из перечней банка.
Важно. Решение о составе пакета принимает получатель. В GBCA бизнес-план и финансовая модель — отдельные услуги; инженерные, юридические и экологические заключения в них не входят. Golden Bridge Capital Advisors не является партнером или представителем перечисленных организаций и не подает заявки.
Частые вопросы
ТЭО и бизнес-план — это одно и то же?
Зависит от получателя. У БРК это один документ с единой формой. В форме заявки ЕАБР «ТЭО» — один из вариантов статуса проекта наряду с проектной документацией. IFC пишет, что может запросить подробное ТЭО или бизнес-план. Ориентируйтесь на требования конкретной организации.
Можно ли обойтись одной финансовой моделью?
Модель показывает расчет, но не объясняет рынок, команду, контракты и риски. QIC и БРК указывают бизнес-план и модель как два отдельных документа.
С чего начать, если получатель еще не выбран?
С исходных данных и модели: сметы, плана продаж, затрат и графика реализации. Текст и формат подстраивают под получателя позже, а расчетная основа останется той же.
Кто готовит технические разделы ТЭО?
Профильные специалисты: проектировщики, технологи, экологи. Финансовый консультант использует их результаты как исходные данные для модели и текста. В услуги GBCA инженерные, юридические и экологические заключения не входят.
Гарантирует ли полный комплект документов финансирование?
Нет. Документы позволяют получателю оценить проект. Решение о финансировании остается за получателем.
Официальные источники
Условия и формы могут меняться. Ссылки ниже ведут на сайты соответствующих организаций; источники сверены 5 октября 2026.
- QIC: официальные ответы по требованиям к инвестиционным проектам
- БРК: инвестиционные проекты, требования и формы
- БРК: требования к структуре и содержанию бизнес-плана (ТЭО), форма А-021 (DOCX)
- ЕАБР: заявка на финансирование проекта
- IFC: порядок обращения за финансированием (на английском)
- Фонд "Даму": официальный порядок обращения по инструментам поддержки
Материал носит информационный характер. Он не является предложением финансирования, юридическим, налоговым, аудиторским или инвестиционным заключением.